Аналитическая команда BofA разработала новую методику отбора самых переспективных акций среди софтверных компаний, и назвала ее кодовым именем – схема 4M:
- Market opportunity (возможности рынка) – насколько велик целевой рынок относительно текущей доли проникновения компании.
- Moat (защитный ров) – насколько велики и насколько защищены конкурентные преимущества компании.
- Margin (маржа) – насколько здорова клиентская экономика (соотношение пожизненной ценности клиента/стоимость приобретения клиента), или оценивается масштаб у крупных компаний (насколько велики источники масштабирования и левериджа).
- Management team – какая команда во главе, сила и видение менеджмента
Оценка глобального целевого рынка производилась аналитиками из расчета 1% глобального ВВП, по данным 2020 года $957 млрд.
Топ компании, выявленные BofA в ходе нового подхода
4M подход помог определить самые перспективные акции среди производителей софта:
- COUP – рейтинг “покупать”, цель – 400 долларов – самый топовый выбор с лучшей в своем классе клиентской экономикой
- CRM – рейтинг “покупать”, цель – 275 долларов – также топовый выбор с долгосрочным ростом выручки в 17%+, благодаря цифровой трансформации фронт офиса
- HUBS – рейтинг “покупать”, цель – 600 долларов – топовый пик со стабильным долгосрочным ростом выручки в 25%+, ведомый консолидацией большого количества мелких средних фронт офисных приложений на ведущей облачной платформе
- NOW – рейтинг “покупать”, цель – 650 долларов – топовый пик с долгосрочным ростом выручки в 25%+ , усилия по автоматизации рабочего процесса персонала (только 10% проникновения на рынок в $60 млрд)
- SPLK – рейтинг “покупать”, цель – 180 долларов – топовый пик с большими возможностями на огромном рынке (4% проникновения на рынке в 57 млрд.)
WDAY – рейтинг “покупать”, цель – 300 долларов – тоже топовый пик Банка оф Америка со 109 млрд. рынком бэк офисных приложений и лидирующей облачной платформой (3% доля проникновения компании на данный момент).
Также Bank of America проанализировала софтверные компании с большой капитализаций и вот результаты анализа:
ADBE – покупать с целью $570, DOCU – покупать с целью $250, INTU – покупать с целью $460, MSFT – покупать с целью $260, ORCL – нейтрально с целью $74, SHOP – ниже рынка с целью $1100, VEEV покупать цель $340 , VMW – нейтрально, цель $175
