Взлет в доходности облигаций привел к настроениям risk-off на рынке (настроения по уходу от риска). Доходность казначейских облигаций выросла на 83 базовых пункта за этот квартал – это сильнейший рост за последнее десятилетие. На фоне этого цены на акции стали выглядеть высокими, особенно у крупных компаний технологического сектора, которые приняли на себя основной удар распродаж
Фонд Blackrock верит в акции технологического сектора
Однако аналитики из инвестиционного фонда Blackrock (управляют активами в более $1 трл.) говорят, что им до сих пор нравятся технологические акции.
“Тech – это разнообразный сектор, и те факторы которые вызывают сейчас рост доходности (вероятно имеют ввиду восстановление экономики) важнее самого факта роста доходности”, – написали Blackrock своим клиентам в аналитической записке.
Центробанки будут поднимать ставку медленно
” Наш новый расчет по росту номинальной доходности предполагает, что в этот раз Центробанки будут медленнее поднимать процентные ставки для контроля инфляции, чем это имело место в прошлом, что поддерживает нашу про-риск позицию по отношению к технологическим акциям.”
На следующие 6 – 12 месяцев Blackrock оценивает вложения в акции “Выше рынка” (“overweight”), а казначейские облигации “Ниже рынка” ( “underweight”), ожидая лишь незначительного повышения в их доходности.
“По нашему мнению, инвесторы сейчас начинают требовать более высокую компенсацию из за возросших рисков в портфелях, представленных государственными займами”, – написали в Blackrock. – Это делает акции более привлекательными, чем облигации в мульти-портфельном контексте, и предполагает, что дальнейшие распродажи в технологическом секторе – дают возможности для покупок”