Золото может выглядеть как актив, который способен защитить ваш портфель, но крупнейший в мире инвестиционный фонд BlackRock считает, “что не все то ценно, что блестит как золото”
Что это значит?
Инвесторы обычно рассматривают золото как хедж: оно защищает их от инфляции, тем, что растет вместе с ценами на товары и услуги, часто в неспокойные времена, когда акции тоже падают.
Но BlackRock полагает что эта прописная истина не так уж и верна: это наверняка может работать если вы держите золото столетиями, но очень мало инвесторов живут настолько долго. На коротком же горизонте связь золота с инфляцией и акциями не такая уж сильная.
Вместо этого BlackRock полагает, что лучшим хеджем является кэш – особенно во времена низкой инфляции.
Золото все еще работает, когда дешевеет доллар
По крайней мере связь с ценой американского доллара все еще работает: цена металла растет, когда доллар падает против других валют, и BlackRock не думает, что может скоро измениться.
Это происходит потому, что золото оценивается в долларах. Таким образом более дешевый доллар делает цены на золото более привлекательными для не американских покупателей, и цена растет в соответствие с ростом спроса.
Но не работает в период восстановления экономики
Золото может дорожать со временем, но оно не приносит дивидендов или процентных платежей как акции или займовые бумаги.
Поэтому когда экономика восстанавливается и инфляция (а с ней и ставки) начинают расти, инвесторы наконец то будут в состоянии найти хорошую доходность в других местах, потеряв весь интерес к блестящему металлу.
