Dan Niles из фонда Satori -Хаос создает возможности

0
53
Фонд Сатори инвестирует в технологический сеектор

Вот что написал основатель инвестиционного фонда Satori в это воскресенье:

Дефолт инвестиционного фонда Archegos Capital

«В прошлую пятницу новости по принудительной ликвидации по крайней мере одного из крупнейших азиатских фондов работающих на кредитных плечах вызвали принудительную продажу пакетов акций нескольких медиа компаний и китайских ADR, включая:

  • VIAC- 35M пакет акций
  • DISCA — 32M класс C (DISCK) пакет акций
  • FTCH- 26M пакет акций
  • SHOP- 1M пакет акций
  • BIDU- 10M пакет акций
  • VIPS- 32M пакет акций
  • TME — 50M пакет акций

Обычно движениями такого масштаба вызывают некий коллатеральный ущерб в отрасли. К примеру, в 1998 году, проблемы высоко залеверижированного фонда Capital Management чуть не вызвали коллапс всей финансовой системы, так что потребовалась помощь от ФРС

В по ходу сильного падения, вызванного ликвидацией, в пятницу 26 марта мы стали подбирать некоторые имена, прекрасно осознавая возможность последствий по эффекту домино на этой неделе. Продолжения вынужденных ликвидаций на этой неделе мы будем рассматривать как дальнейшее улучшение цен для наших новых позиций

Для соблюдения Риск Менеджмента мы также зашортили S&P в качестве хеджа, с учетом его роста 1.7% в пятницу, несмотря на большие падения в отдельных именах.

ViacomCBS сделали умный ход и усилили свой баланс выпустив акций на $3 млрд на пике стоимости в районе 100 долларов. За 4 дня акции упали вдвое до $48 в пятницу. В результате мы открыли позиции в этой бумаге наряду с несколькими другими.

Позиция по фундамента по ViacomCBS

По поводу фундаментальной ситуации, мы ожидаем что рекламная выручка компании продолжит восстанавливаться, если ВВП США достигнет 7% в 2021 году. В дополнение к этому их стриминговый бизнес должен продолжить процветать, так как все больше домохозяйств берут на вооружение мульти подписки на несколько сервисов помимо Нетфликс.
В плане рисков — сравните P/E 11Х у VIAC и средний 23x у S&P. Баланс риска и вознаграждения смещен в пользу бумаги.

Наша цель на этой неделе добавлять к этим позициям если слабость продолжит держаться, хеджирую эти позы дополнительными шортами.»

Оригинал был опубликован в воскресенье на dannoels.com

*Dan Niels — основатель фонда Satori, с уколом инвестиций в технологические акции