Лучшие времена Moderna уже позади?

0
5

С пиков достигнуты в феврале месяце акции Moderna потеряли около 25% своей стоимости. По ходу смещения фокуса с пандемии инвесторы выходят из ковидных акций.

Предыстория взлета Мoderna

Moderna (NASDAQ:MRNA) была одной из самых горячих акций сектора здравоохранения в прошлом году, взлетев на 400%, в четыре раза опередив рост индекса SP 500 (55%).
Поводом для восторга инвесторов стала вакцина mRNA-1273, одобренная в декабре 2020 FDA для экстренного использования — ее выпуск позволит получить компании миллиарды долларов прибыли.
Акции достигли уровня $189.26 в начале февраля.

Конкуренты создают вакцины

Однако с тех пор, FDA (управление по надзору за медикаментами) выдало разрешение новой ковид-вакцине от Johnson & Johnson, при этом две других вакцины от Novavax AstraZeneca также должны скоро получить зеленый свет.
Акции Модерна вчера упали до $141, и у многих инвесторов возникает вопрос, стоит ли держать бумагу или входить в нее сейчас на 25% падении.

Текущая оценка акций Moderna

Рассмотрим коэффициент цены к продажам P/S ( компания не прибыльна на данный момент). Между последним мультипликатором P/S — 68 и форвардным P/S — 3.2 огромная разница. Это потому что, Модерна имея всего лишь $803 млн. выручки в 2020 году прогнозирует ее увеличение, связанное с продажами ковид-вакцины, до $18 млрд. в 2021-м

Текущий коэффициент P/S — 68 просто огромен, а форвардный в 3.2 тоже почти в два раза выше среднего в секторе здравоохранения — 1.7, но для акции роста это вроде бы выглядит нормально. Однако если посмотреть дальше 2021 года, то акции Модерна начинают выглядеть значительно переоцененными по этому показателю.

Почему акции Модерна вероятно уже достигли пика

Рекордные высоты биржевых индексов помогли акции Moderna вырасти вместе с бычьим рынком на фоне развивающейся пандемии.
И хотя нет никакого повода сомневаться в том, что 2021 будет невероятным годом для компании существуют все шансы, что Модерна может рухнуть по мере окончания вакцинации или вместе с корректирующийся рынком акций.

Да, компания работает над новой вакциной mRNA-1283, которая должна стать дополнительным бустером для уже вакцинированных людей, если им потребуется защита он новых штаммов вируса. Но получит ли она одобрение FDA, и сколько Moderna сможет выручить на ее продаже остается неизвестным.

По этой причине с 2022 года и далее ситуация для Moderna может серьезно ухудшиться, так как она не сможет генерировать сильные продажи, сопоставимые с 2021.
Новый продукт над которым работает компания (3-я фаза) — вакцина cytomegalovirus способна дать в самом оптимистичном варианте $5 млрд, что гораздо хуже выручки от продаж mRNA-1273.
Уже этой осенью жизнь в США вернется к норме, что вероятно заставит инвесторов потерять какой-либо интерес к ковидным компаниям.

Стоит ли покупать или держать акции Moderna?

Со снятием ковидных ограничений экономика довольно быстро заработает на полную мощь, и в этих условиях акции Moderna — не лучшая инвестиция.
Конечно возможно, что будет новый всплеск вируса итд, но уже событие из разряда глобальных рисков.

Без массовых продаж новой вакцины по окончанию пандемии продажи компании рухнут в 2022 году, что делает вложения в Модерну рискованной краткосрочной инвестицией. Конкуренция нарастает, а вирус отступает = продажа бумаги.