Почему апрель сезонно так хорош для рынка акций? Насколько значительна будет распродажа в мае? И другие выводы по динамике сезонности в кросс-активах
Сезонная сила апреля
По статистике апрельская доходность сильна во всех основных рынках, а третья неделя апреля статистически – самая сильная неделя в году для всего рынка акций. В нашем отчете мы объяснили почему так происходит, включая влияние глобальных дивидендных платежей в районе этого “окна”.
Насколько значительна будет распродажа в мае
В то время как доходность в мае – сентябре ниже для рынков акций и кредитных рынков, мы считаем, что эффект “Продавай в мае” не часто имеет статистическую значимость после нормализации с учетом других факторов. Тем не менее его влияние проявляется существенно для рынков акций в США.
Фундаментальные данные способствуют этому сезонному тренду в этом году
В апреле выйдут сильные экономические данные, сильные квартальные отчеты за 1 квартал, все еще умеренная инфляция, и согласно оценке наших аналитиков нас ждет пауза в росте доходности (смотрите наш отчет от 29 марта: Мартовское сумасшествие почти закончилось”). После мая однако реализованная инфляция должна вырасти и вершина в скорости изменения входящих данных должна стать более очевидной (наш отчет от 23 марта). Желание уменьшить риски в преддверии долгожданных отпусков может быть необычайно сильным в этом году
Говоря коротко мы склонны в этом году следовать обычному сезонному паттерну в этому году, нежели чем идти на наперекор ему.